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动力煤期货价格

供给:进口政策变动、疫情影响

从供给来看,供应端的影响是影响国内动力煤价格的最重要因素,据外电报道,印度尼西亚总理当地时间4月20日表示,该国5月14日公布了针对印尼重要能源生产商的调查。对于印尼的主要镍矿商,包括印尼的S11D Norway、Caserones Gerais、印尼国内的Metals、Palaboukh等矿商,可能会受到影响。这可能会对我国相关企业形成负面影响。

需求:工业生产、电力、铝土矿产量

从需求来看,尽管全球经济下行压力仍然存在,但中国已经开始逐步收紧货币政策。对于动力煤的需求增加,有需求的品种在当前的经济环境中显得更加重要,相关机构和投资者都对此较为关注。

图1:数据来源:期货日报记者梳理

从供给来看,国内煤炭开采与进口政策变动、进口政策变动、出口政策变动等影响,都对国内煤炭价格有所影响。

图2:数据来源:中信期货研究部

从需求来看,目前国内需求虽未出现明显变化,但在工业生产中占比更多的部分为煤炭,因此对于国内煤炭价格影响或有限。同时,国内今年5月下旬重点统计钢铁企业烧结煤库存开始逐步回落,且库存保持高位,预计今年上半年煤炭产量同比增速较2019年同期会沪铅期货行情有所放缓,同时预计1-5月我国将累计减少焦煤进口约20%。

从供给来看,年初我国焦煤进口可能保持下滑,进口政策变动、疫情影响以及国内产能的持续释放也将对进口产生较大的影响。

从供应来看,鉴于2020年前7个月我国焦煤进口平均值为1310万吨,同比下降超过45%,且累计进口量仍有一定的下滑。根据海关总署的数据,2020年1-5月累计进口焦煤1398万吨,同比减少397硅铁期货行情万吨,同比下降超过32%。但目前我国焦煤的进口配额相对偏紧,在一定程度上抑制了焦煤进口。

图3:2020年1-5月我国焦煤进口总量统计

三、政策调控:钢铁行业调控政策持续,对下游工业企业影响较大

从政策来看,后期 *** 会采取相应措施,在一定程度上会抑制钢铁行业的景气度,对焦煤价格也会有一定的压 *** 用。

在钢铁行业调控政策频繁,带动下,下游工业也不例外,因为此前因为环保限产的情况下,钢厂对焦煤的采购力度下降,焦煤价格下行,但随着环保限产力度的加大,焦煤需求减弱,焦煤价格快速下行,截止6月20日焦煤平均价格为803.5元/吨,焦炭平均价格为2290元/吨,焦炭平均价格为2360元/吨。

综上所述,后期在环保限产的大背景下,各地的钢铁企业的环保限产力度有所加大,国内焦煤产量的下滑对焦煤价格影响比较有限。当然,还需要关注的是进口政策变动情况。

四、后市预测

随着经济逐步回暖,以及国家钢铁行业化解过剩产能的政策出台,焦煤价格短期有望持续上涨,但要扭转过去几年的低谷,短期价格重心也将持续下移。

1.现货价格:年后各地焦煤的价格均出现不同程度上涨,具体的价格均以汾渭能源统计的国内焦煤基准价格为例,截止到6月20日国内焦煤基准价格为840元/吨,较之前一轮下跌299元/吨,而截止到7月24日山西吕梁、长治等地的基准价格为2940元/吨,较之前一轮下跌290元/吨,后期仍然有继续下跌可能。短纤期货