国内燃油期货基本面分析

国内燃油期货基本面分析

本周国内成品油调价将在7月6日24时开始执行,这是自5月11日调价以来,本轮成品油调价搁浅的更大级别。油价上调是因原油价格上涨的缘故,原油价格不排除仍有上调的可能。

本轮调价周期的第9个工作日,将有中海油、中石油、中曼石油、广汇能源、渤海轮渡、金能科技等9家企业根据本轮调价公告,分别在6月28日和7月1日发国内商品期货布国内成品油调价窗口指导,据悉本轮成品油调价周期中,国内成品油或将迎来年内第三次上调。

本轮调价周期已经临近,因此下一轮成品油调价参考的原油变化率(PS)预计将在6月17日按计划调整,具体调价窗口为6月12日24时。调价具体内容将于7月24日24时开始,目前成品油下调的节奏将受到上海石化、中石油等六家企业集体影响,其中上海石化和中石油的油价将于8月13日上调。

同时,在本次成品油调价调整中,预计这个调整将在下个调价周期开始,具体调整时间将于9月19日24时开始。调整一方面包括了国内成品油价将下调,另一方面还会有多个企业趁机调涨。

调价周期为4个工作日,加上国内成品油需求恢复的带动下,在经历了4月的传统调价周期后,本次调价周期已经基本与4月30日调价周期一致,因此预计本次下调周期,成品油将在下个调价周期迎来上调,国内成品油可能迎来年内第三次上调。

本轮成品油调价年内第三次上调,为2019年11月28日24时,汽油、柴油的价格分别上调95元、145元、160元,折合升价,92#汽油价格分别上调0.09元、0.09元、0.12元。本轮调价周期内,油价预计还将在每吨95-110元区间内盘整,但已接近于2019年的92#汽油价格,因此国内期货本次下调幅度将会超出预期。

根据光大证券测算,4月1日24时国内成品油零售限价将迎来年内第三次上调,涨幅分别为70元/吨、100元/吨,折合升价,92#汽油、0#柴油分别上调0.09元、0.13元,调价窗口为8月24日24时。而根据卓创资讯数据模型测算,预计本次油价上调年内第三次上调,年内涨幅均值为9.35%。

5月16日24时,国内成品油调价窗口将再度开启。作为国内更大的石油石化产业链企业之一,中国石油已先后两次宣布调价,宣布将于4月17日、24日调价,此外,均有多位业内人士表示,从目前来看,下个月石油价格有望实现六连跌,汽油价格或将搁浅或小幅上调。

记者从能源研究机构ESAI资源、摩根士丹利、墨菲石油、摩根大通等相关机构了解到,自去年3月以来,国内成品油调价机制以来,多家机构已下调年内国内油价,除了原油基本面利空之外,企业的投资、贸易等都受到波及。其中,WTI油价已从年初的42美元/桶一路下跌至12月的-39美元/桶,仅不到半个月,就从29美元/桶降至-3美元/桶。

以卓创资讯测算,4月以来,原油变化率持续下滑,未来10日,根据EA监测,预计年内国内成品油零售限价或将迎来六连跌,中宇资讯测算,截至4月12日收盘,国内第10国内商品期货个工作日参考原油变化率为0.17%,预计年内5月油价或将出现六连跌,若从历史上看,当下价格还未达到该标准,当前下调幅度较小。